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第67章（第1页）

日本股市的反常早就引起了索罗斯的关注。虽然整个日本岛都沉迷在空前的繁荣和疯狂之中。人们甚至坚信股价只涨不落、地价只升不降的大和神话永不破裂，即使1989年12月29日，日经平均指数达到历史最高点38915.87点之后，就大幅下滑，但1990年1月3日，《日本经济新闻》在对20位著名企业家进行股市预测时，大家一致乐观地认为1990年的股价将继续上冲至42000-48000点，但索罗斯相信，上帝欲让人灭亡，必先使人疯狂。日本经济已经陷入了极度疯狂中，那么距离死亡也就不远了。

为此，他调集了200多亿美元进入日本市场，利用最后疯狂的时刻，从日本狂捞了300多亿，短短半年时间里收益150%，这已经创造了国际金融市场上的一个奇迹。但令他沮丧的是，这个飞远公司，投入的资金不过几十亿，但收入已经超过了自己的量子基金，而且他们并没有就此收手，而是将又将所有的资金买了跌的股指期货。

索罗斯认为自己在资本运作上就算是比较疯狂的了，他在进行高风险、大手笔的决策时，凭借的是他超人的胆略和钢铁一般的意志，他能处之泰然，好像置身于事外。也许他能不断制造世界金融界神话的最大秘诀之一就是他具有超人的心理素质。可这个飞远投资显然比自己还要大胆，还要疯狂。

虽然索罗斯早就知道，飞远投资的负责人是一个叫朱建军的中国人，很多业内人士都将他称之为“金手指”，不过他显然不相信这个二十多岁的年轻人能够创造出这样的辉煌来。在他看来，飞远投资的背后，一定有一个强大有力的智囊团队，甚至说不定还藏有国家的影子，否则光凭一个以前名不见经传的朱建军，是不可能把这家公司发展到现在的规模和实力的。

有了这些猜测，再对比量子基金和飞远投资之间的情况，索罗斯不由心生了和飞远进行合作的想法。在他看来，能和这样一家公司强强联手，结成联盟，那这个世界的金融秩序，还不是由着自己们说了算吗？

量子基金现在虽然没有后世那么出名，不过再国际金融市场上还是实力很强劲的，索罗斯自己更是自认为自己算是一个人物。但令他懊恼的是对此飞远投资显然没有太放在心上，第一次上门就吃了闭门羹，连朱建军都没有见到。

不过越是这样，就越坚定了他对于自己的判断，如果不是背后有强悍的背景，对于自身实力有着充足的信心，又怎么可能会拒绝这样的好事呢？

因此，索罗斯并不灰心，也没有奢望一次两次的接触就能达到目的。

在他的坚持下，后几次终于见到了名义上主事的朱建军，不过对方对于合作的事情并不热衷，反而是提出了投资量子基金的计划。让索罗斯是大感意外。

量子基金是由双鹰基金演变而来，是索罗斯和罗杰斯的心血，就如同一个孩子一般，由自己手把手地带起来的，充满了感情，他们从来没有想过有一天会让这个孩子送给别人。但朱建军提出的条件却很是诱人：注资100亿美元，只要求拥有基金51%的股权，基金的名称、管理人员全都不发生变化。飞远公司只要求在制定投资方向的时候，拥有绝对的主导权。

别看这次打劫日本，量子基金就投入了两百多个亿，收获了三百多亿，但其中绝大多数都是融资而来的，是在帮投资人挣钱，而基金仅仅收取管理费和酬劳，真正的基金自己的资产总值，到了1997也才60亿美元。因此，飞远投资此举，可以说索罗斯就算现在什么都不做，等注入的100亿美元到位后，量子基金不仅实力得到更大的提升，索罗斯的个人资产也将在原来的基础上增加好几倍。

至于投资主导权的问题，其实索罗斯不是特别在意，因为飞远投资这些年来表现出来的投资眼光和手法远超自己，既然这样，又何必一定要争这个权利呢？只要飞远公司的决策能够让基金获得更多的成功和收获，那自己又何必要拒绝呢？

经过了反复的思量，眼睁睁看着飞远投资在日本购买的股指期货上又大赚了一笔，总共在日本挖走了上千亿美元后，1991年上半年，索罗斯最终同意了朱建军的意见，双方秘密签署了协议，在世人都不知情的情况下，量子基金已经悄然易主了。

签署协议后，索罗斯提出了下一步的投资方案，那就是狙击英国货币。

在1990年，英国加入西欧国家创立的新货币体系——欧洲汇率体系。索罗斯认为英国犯了一个决定性的错误，如果抓住这个千载难逢的机会，一定能够获利非凡。

不过当他刚提出这个观点，朱建军就已经将整套的狙击方案放在了他的案头，看得他是大感震惊。其中的观点和自己可以说是不谋而合，对于国际形势都进行了大胆而又合理的预测，而且，在许多操作环节上，都进都非常细化，就算是一个不懂金融的人拿到这份方案，也可以很容易地按照方案一步步实施。比自己所想的还要更全面周到和细致。如果方案上所预计地情况成为现实，那不完全统计，这次投资的获利将远远超过自己所初步预计地200%，甚至有可能达到1000%——3000%。

看到这一份方案，索罗斯是大为感慨，难怪飞远公司每次投资行动极其敏捷，善于捕捉投资良机，一旦时机成熟，反应神速，一击必中。有这样睿智的操作方案，又怎么可能不成功呢？当他提出想要见见投资方案的制定人，不过给朱建军婉言谢绝了。索罗斯对此虽然有些失望，但也能理解，名声有时对于一个投资者来说并非好事，而只会带来灾难，况且他更是认为，这样一份要经过大量细致调查和研究分析而得出来的近乎完美的方案，绝对不会是一个人能够制定出来的。

不过即使这样，索罗斯也很是庆幸自己接受飞远公司入主，要不然，有这样一个厉害的竞争对手存在，自己即使调集巨资，也最多只能喝点汤，肉全部被飞远投资给抢走了。而现在，自己可以轻轻松松来品尝这顿大餐。

其实他不知道，冷冰寒不过将前世里索罗斯自己的操作根据实际情况进行了完善，让狙击更加凌厉见效。

英镑在200年来一直是世界的主要货币，原来采取金本位制，与黄金挂钩时，英镑在世界金融市场占据了极为重要的地位。只是第一次世界大战以及1929年的股市大崩溃，才迫使英国政府放弃了金本位制而采取浮动制，英镑在世界市场的地位不断下降。而作为保障市场稳定的重要机构——英格兰银行，是英国金融体制的强大支柱，具有极为丰富的市场经验和强大的实力。从未有人胆敢对抗这一国家的金融体制。

因为欧洲汇率体系将使西欧各国的货币不再针住黄金或美元，而是相互钉住；每一种货币只允许在一定的汇率范围内浮动，一旦超出了规定的汇率浮动范围，各成员国的中央银行就有责任通过买卖本国货币进行市场干预，使该国货币汇率稳定到规定的范围之内；在规定的汇率浮动范围内，成员国的货币可以相对于其他成员国的货币进行浮动，而以德国马克为核心。早在英国加入欧洲汇率体系之前，英镑与德国马克的汇率已稳定在1英镑兑换2.95马克的汇率水平。但英国当时经济衰退，以维持如此高的汇率作为条件加入欧洲汇率体系，对英国来说，其代价是极其昂贵的。一方面，将导致英国对德国的依赖，不能为解决自己的经济问题而大胆行事，如何时提高或降低利率、为保护本国经济利益而促使本国货币贬值；另一方面，英国中央银行是否有足够的能力维持其高汇率也值得怀疑。

特别是在1992年2月7日，欧盟12个成员国签订了《马斯特里赫特条约》。这一条约使一些欧洲货币如英镑、意大利里拉等显然被高估了，这些国家的中央银行将面临巨大的降息或贬值压力，它们能和经济实力雄厚的德国在有关经济政策方面保持协调一致吗？一旦这些国家市场发生动荡，它们无力抵御时，作为核心国的德国会牺牲自己的国家利益来帮助这些国家吗？

市场洞察力决定了一切，错误的洞察会导致自我毁灭。索罗斯的天才就在于比别人更快的预见到未来的发展趋势。早在《马斯特里赫特条约》签订之时已预见到欧洲汇率体系将会由于各国的经济实力以及各自的国家利益而很难保持协调一致。一旦构成欧洲汇率体系的一些“链条”出现松动，像他这样的投机者便会乘虚而入，对这些松动的“链条”发起进攻，而其他的潮流追随者也会闻风而动，使汇率更加摇摆不定，最终，对追风机制的依靠比市场接纳它们的容量大得多，直到整个机制被摧毁。

果然，在《马斯特里赫特条约》签订不到一年的时间里，一些欧洲国家便很难协调各自的经济政策。当英国经济长期不景气，正陷于重重困难的情况下，英国不可能维持高利率的政策，要想刺激本国经济发展，惟一可行的方法就是降低利率。但假如德国的利率不下调，英国单方面下调利率，将会削弱英镑，迫使英国退出欧洲汇率体系。虽然英国首相约翰?梅杰（johnmajor）多一再申明英国将信守它在欧洲汇率体系下维持英镑价值的政策，但索罗斯及其他一些投机者在过去的几个月里却在不断扩大头寸的规模，为狙击英镑作准备。

随着时间的推移，英国政府维持高利率的经济政策受到越来越大的压力，它请求德国联邦银行降低利率，但德国联邦银行却担心降息会导致国内的通货膨胀并有可能引发经济崩溃，拒绝了英国降息的请求。英国经济日益衰退，英国政府需要贬值英镑，刺激出口，但英国政府却受到欧洲汇率体系的限制，必须勉力维持英镑对马克的汇价在1：2.95左右。英国政府的高利率政策受到许多金融专家的质疑，国内的商界领袖也强烈要求降低利率。

英镑对马克的比价在不断地下跌，从2.95跌至2.85，又从2.85跌至2.7964。英国政府为了防止投机者使英镑对马克的比价低于欧洲汇率体系中所规定的下限2.7780，已下令英格兰银行购入33亿英镑来干预市场。但政府的干预并未产生好的预期，这使得索罗斯更加坚信自己以前的判断，他决定在危机凸现时出击。

1992年9月，投机者开始进攻欧洲汇率体系中那些疲软的货币，其中包括英镑、意大利里拉等。索罗斯及一些长期进行套汇经营的共同基金和跨国公司在市场上抛售疲软的欧洲货币，使得这些国家的中央银行不得不拆巨资来支持各自的货币价值。

英国政府计划从国际银行组织借入万亿英镑，用来阻止英镑继续贬值，但这犹如杯水车薪。仅索罗斯一人在这场与英国政府的较量中就动用了100亿美元。索罗斯在这场天量级的豪赌中抛售了70亿美元的英镑，购入60亿美元坚挺的货币——马克，同时，索罗斯考虑到一个国家货币的贬值（升值）通常会导致该国股市的上涨（下跌），又购入价值5亿美元的英国股票，并卖掉巨额的德国股票。如果只是索罗斯一个人与英国较量，英国政府也许还有一丝希望，但世界许多投机者的参与使这较量的双方力量悬殊，注定了英国政府的失败。

下完赌注，索罗斯开始等待。1992年9月中旬，危机终于爆发。市场上到处流传着意大利里拉即将贬值的谣言，里拉的抛盘大量涌出。9月13日，意大利里拉贬值7％，虽然仍在欧洲汇率体系限定的浮动范围内，但情况看起来却很悲观。这使索罗斯有充足的理由相信欧洲汇率体系的一些成员国最终将不会允许欧洲汇率体系来决定本国货币的价值，这些国家将退出欧洲汇率体系。

1992年9月15日，索罗斯决定大量放空英镑。英镑对马克的比价一路下跌至2.80，虽有消息说英格兰银行购入30亿英镑，但仍未能挡住英镑的跌势。到傍晚收市时，英镑对马克的比价差不多已跌至欧洲汇率体系规定的下限。英镑已处于退出欧洲汇率体系的边缘。

英国财政大臣采取了各种措施来应付这场危机。首先，他再一次请求德国降低利率，但德国再一次拒绝了；无奈，他请求首相将本国利率上调2％一12％，希望通过高利率来吸引货币的回流。一天之中，英格兰银行两次提高利率，利率已高达15％，但仍收效甚微，英镑的汇率还是未能站在2.778的最低限上。在这场捍卫英镑的行动中，英国政府动用了价值269亿美元的外汇储备，但最终还是遭受惨败，被迫退出欧洲汇率体系。英国人把1992年9月15日——退出欧洲汇率体系的日子称做“黑色星期三”。随后，意大利和西班牙也纷纷宣布退出欧洲汇率体系。意大利里拉和西班牙比赛塔开始大幅度贬值。

但作为与英国政府较量的另一方面——索罗斯却是这场袭击英镑行动中最大的赢家，被《经济学家》杂志称为——“打垮了英格兰银行的人”。在最终弓践黑色星期三的两周时间里，索罗斯从英镑空头交易中获利已接近10亿美元，在英国、法国和德国的利率期货上的多头和意大利里拉上的空头交易使他的总利润高达20亿美元，其中索罗斯个人收入为1／3。在这一年，索罗斯的基金增长了67.5％。他个人也因净赚6.5亿美元而荣登《金融世界》杂志的华尔街收入排名榜的榜首。

现在，有了冷冰寒改进的狙击方案，加上有了飞远投资作为强有力的后盾，利用杠杆原理他这次掌控的资金高达上千亿美元。在国际金融市场上叱咤风云了那么久，索罗斯还是第一次掌控这么巨大的一笔资金，去创造一个个人战胜一个国家的奇迹，对此，他心中充满了激昂、斗志和一种前所未有的荣光。

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